信托基金?ETF?怎么选择?

Updated: Dec 13, 2019

有读者问道: 我想要投资,但是我看不懂股票,又听朋友说信托基金和ETF (全名为Exchange Traded Fund)都可以投资,那是ETF好?还是信托基金好?


什么是信托基金 Unit Trust?

信托基金其实就是由银行或金融机构,收集民众投资者的钱,然后由专业的基金经理进行投资,他们就会利用这些钱去买股票。基金投资的好处是回酬的机会或利息一般高于银行的定期存款利息,但风险却比投资股票低。


投资信托基金 Unit Trust 的好处:

  • 专业的基金经理帮大众集资的钱进行投资。许多人民没有投资股票的知识,作为散户投资亏钱的概率高,即使有知识,也没有时间注意股市,所以让专业人士帮我们,我们的投资就能以更低的风险来赚取回酬。

  • 分散投资。通常一个基金不会只投资在一间公司的股票,而是投资在多个国家的交易所,领域与公司,且因为款项数目较大,投入的项目较多,风险较个人有限资金进行的小额投资相比,也被分散了许多。

  • 低投资额。通常投资信托基金的最低投资额是 RM 500 或 RM 1000。

  • 任何时候能卖,现金流动性较高。如果我们要卖掉手头的基金,基金公司一定要向我们买回。若是产业或股票,当我们要卖时,都必须有买家。

  • 投资在一些普通投资者不能投资的领域。比如一个普通的投资者很难投资在债券(需要最低投资额马币100万)或海外股市。那我们就能通过债券基金和海外基金投资在相关的领域。

投资信托基金 Unit Trust注意事项 :

  • 因为分散投资,如果某个领域有很好的成长,基金也不一定有很好的成长,回酬也因为分散投资而降低了。基金经理必须根据prospectus里的投资策略来投资,不能灵活的利用自己的独特经验。

  • 此外,服务费也是投资信托基金的其中一个要点。股票基金 (Equity Fund)及 平衡基金(Balanced Fund)的服务费是5.00-5.25%之间。

  • 买了亏钱的基金,没有派息,而且价钱一直跌。


ETF又是什么?

ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,中译为“交易型开放式指数基金”,又称交易所交易基金,主要是以追踪某一个特定指数(如吉隆坡富时综合指数KLCI,美国S&P500指数),若该指数走高,则ETF也会上扬。因为其主要是复制标准指数的表现,属于被动式管理,ETF的投资组合内的股票,也依照所追踪的指数成分股所建立。


举个例子,假设ETF是根据KLCI为目标,则KLCI上升1%,ETF也应上升1%,其成分股即为KLCI中各领域最出色的30家市值最大的公司,也就是所谓的蓝筹股,每半年左右更新一次。由于是被动式管理,基金经理无需花费时间经理选股,造就了ETF成本较低的优势。


讲简单一点,买基金还是ETF?


对我而言,购置基金的基本,就是必须信任基金经理人的择股能力,因为基金经理必须随着趋势不同而更换投入资金的股票和换板块,来调整出利润更高的投资组合,也随着牛熊市不同,加仓或减仓。


而ETF就是不管市场趋势如何,都固定投资追踪的指数或部分蓝筹股为主要成分的个股,也不管牛市还是熊市,都不会减码,永远都维持满仓的投资方式。


再者有人一定会说ETF经理费、保管费较低,的确是如此,但我的观念是:费用收的比较低不代表就一定帮投资人赚比较多,例如:一般基金A,费用收2元,但帮投资人赚了12元,等于帮投资人净赚10元(12-2=10),而ETF-B,费用收1元,但帮投资人赚了8元,但等于只帮投资人净赚7元(8-1=7),这种情形其实也常常有。


因此投资人问我一般基金好?还是ETF好?我的回答是:两种都能投资,这样可以分散来达到风险规避,但主要投资者们应该自问,想要的回酬是多少?对应能承担的风险是多大?任何的金融商品,购买的前提都是要符合自己的需求,接受投资后产生的过程,最后才能得到该有的合理报酬率,千万别再偏差了。


建议从过往绩效下手


针对挑选信托基金,我的操作是,打开https://my.morningstar.com/ ,选出想购买的基金,仔细的去分析不同基金过去十年的回酬表现,画出两个如下的T-Bar Comparison,进行这样的对比:


平均年收益(%)-复利计算:


过去七年的收益记录(%):


从正确的资料中整理出这样的投资比较,是较为简单粗暴好理解的解读方式,显而易见地,这样可以直接对比基金平均收益表现,和过去十年的收益记录,判别出较为优秀的一支,再对比一下整个大盘的投资回报,就能知道超出市场平均表现是多少,取数十年数据作对比,是为了比出收益的持续性


以上对比是真实对比,选择的是马来西亚较热门且回酬较优越的股票基金(Equity Fund)对比相同性质但表现较差的股票基金,有兴趣了解是那支基金的可以联络我,我再偷偷告诉你,那你就可以去和自己已购置或被推荐的基金对比。




学会看Fund Fact Sheet

个人认为,一位理性的信托基金投资者,也需要学会如何看Fund Fact Sheet,除了上面介绍的对比数据外,可以根据吉隆坡富时综合指数为基准,再看看购置的基金在过去几年是否超越KLCI的平均表现(如右上角线型图),没有的话,倒不如去买ETF就好。


同时,基金的销售费用(Sales Charge),与每年的管理费用(Annual Management Fee),信托费用(Trustee Fee),赎回费(Redemption Fee)也会被列明。


投资者也可以更进一步探讨一下基金的行业与资产配置与调整(Asset Allocation & Sector Allocation)的调整,主要持股的上市公司(Top Equity Holding),来判断是否基金分散投资有效性(Diversification)与稳定性(Consistency),与你所可以承担的风险成正比。


为何绝不从征收费用下手?


许许多多的人在购置基金的通病就是先对比所需征收的费用是多少?其实绩效是由每天的净值算出来的,而每天的净值已经扣掉该付的『内含费用』(如经理费,保管费,审计费..等),也就是说它呈现的是净赚的意思。对比后,执行『哪一种帮我们赚的多,我们就投资哪一种』。把基金回报绩效比一比,自然就知道哪一个帮投资人赚的比较多了。一般情况下,不同基金的经理费和保管费差别在于微小的0.5%-1.0%左右。


根据历史多年的经验,在成熟市场(比如美国市场)投资一般主动型基金与ETF业绩差别不大,在众多主动型基金中不知如何挑选?那么挑支ETF投资的确简单又不伤脑筋。


但在新兴市场(比如马来西亚)则不然,因为新兴市场波动大,动辄大涨大跌,当大跌时,主动型基金可以减仓、可以避到抗跌型的股票但ETF不行,不但不能换股操作,还要满仓持有,因此下跌的幅度绝对不少。当一檔优秀的主动型基金在暴跌时可能只跌了40%,而ETF跌了50%,等到股市回春后,伤了50%的基金自然也较差,时间一长,历经多次牛熊市以及技术调整洗礼,不难发现ETF的业绩表现与好的主动型基金越差越多。


因此我个人建议,在新兴市场只要你会,你能,你懂得挑好的主动型基金,那么还是挑支主动型基金投资。如果真的不懂,不会挑基金,那么ETF才是你的选项。当然,适当调整投入的占比,优化回报率的同时通过分散投资减缓风险才是上上策。


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